灵康药业回应监管问询

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灵康药业今晚交出一份详尽的问询函回复，直面监管对医药流通业务收入、心脑血管产品毛利率波动及上亿销售费用去向的质疑。审计机构中审亚太出具专项意见，确认资金流向合规，不存在利益输送。公司解释流通业务爆发式增长源于战略转型——借力原有院线渠道，引入阿胶、安宫牛黄丸等高价值品种，2025年该板块收入从4631万元跃升至1.6亿元，占当期总收入比重显著提升。

瑞立速注射液收入大起大落，背后是医保谈判与集采节奏切换：2024年因国谈预期获老客户大额备货，2025年转向省际联盟采购，新客户接棒成为第一大买家。抗感染业务则因集采大幅降价而萎缩。销售费用方面，前五大服务商合计收款6011万元，会计师穿透核查合同、活动报告及工商关系，确认交易独立、费用真实。公司正从纯药企向“研产销+大健康流通”加速转身，但高毛利品种稳定性、推广费用合规性仍是悬在头顶的达摩克利斯之剑。