两大电网年投超8250亿，电力设备迎风口

国家电网与南方电网年初披露的2025年投资计划引发关注，前者年度投资首度突破6500亿元，后者也达到1750亿元，两网合计超8250亿元，刷新历史纪录。与此同时，本周末雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，进一步推高电力工程投资热度。在新型电力系统建设加速的背景下，相关设备行业迎来增长风口，部分细分领域展现出结构性机会。

安靠智电作为GIL和模块化变电站领域的领先企业，正积极布局这两项新兴业务。GIL产品已在大型水电站、核电站及特高压项目中广泛应用，尤其在“西电东送”等跨区域输电工程中成为优选方案。据公司预测，未来每年特高压相关市场空间有望达10-20亿元。同时，GIL在城市电网中的应用也逐步打开，其大容量输电优势可有效解决高压架空线与城市发展的矛盾，尽管受房地产和财政因素影响，近两年推进节奏有所放缓，但长期渗透率提升趋势明确。

面对市场竞争与成本挑战，安靠智电正推动低成本小电流GIL产品，并着手以环保气体C4替代传统SF6气体，以降低环境影响。在模块化变电站领域，公司推出的“智慧乐高变电站”主打数据中心与新能源升压站市场，凭借占地小、效率高、适应性强等优势，已在扬州腾讯数据中心等项目落地应用。此外，公司在青海、甘肃、新疆等西北地区亦有布局，适配复杂气候条件下的运维需求。

尽管公司今年一季度营收与净利润出现下滑，但已陆续签下风电送出、绿算产业园等多个新项目。值得关注的是，社保基金一季度新进成为公司前十大流通股东，持股831.39万股，显示出市场对公司未来发展的信心。