美股芯片股单日重挫5%

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7月美股芯片股开局不稳，费城半导体指数单日跌近5%，自6月高点回落超15%。尽管年初至今仍涨约75%，但市场对AI驱动的暴涨能否持续产生疑虑——估值高企、资本开支可持续性存疑、盈利增速即将放缓，多重压力让板块波动加剧。盈透证券分析师直言：“从未见过如此极端的盈利增长，但还能撑多久？”

资金面也出现转向：截至6月24日当周，半导体主题基金单周流出110亿美元，创本世纪新高；此前两周却还净流入120亿。美银预测，全球云与AI基建支出2027年将逼近1.5万亿美元，但空头头寸已升至三年峰值，尤其集中在迈威尔、高通和美光。英伟达远期市盈率跌至十年低位，美光一度仅5.4倍，可英特尔、AMD等仍明显高于历史均值——周期未消失，只是拉长了。