港股强势反弹，AI与医药成领涨主力

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港股最近涨得挺猛，这波反弹不是靠单一因素，而是政策托底、资金回流、板块轮动三股力量一起发力。

内部政策持续加码，央行明确提高外汇储备在港配置比例，力挺离岸人民币业务，还鼓励优质企业赴港上市发债，市场对港股中长期流动性信心大增。外部资金也在调仓，从高估值的韩日市场撤出，转向估值更低的港股，空头主动平仓进一步推高行情。AI板块从硬件降温转向应用端回暖，腾讯、美团、智谱接连发布新模型，带动相关个股普涨；医药板块则借创新药出海业绩亮眼，迎来估值修复。南向资金上周净流入391亿港元，创近期新高，重点扫货科技与医药，腾讯、阿里、智谱成吸金主力。

眼下正是补涨窗口期，三大支撑清晰可见：美联储加息预期降温、美股AI行情向中下游扩散、港股估值比A股更“划算”。但行情能否走远，还得看AI落地节奏、财报季成色和经济数据回暖情况。操作上宜抓主线、忌追高，AI应用、创新药、出海龙头仍是主攻方向。