央行春节前逆回购稳资金面

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春节前资金缺口或超2.2万亿元，央行精准投放稳住流动性。今日开展3114亿元7天逆回购，利率维持1.40%，净投放2059亿元。本周7天期逆回购到期4055亿元，叠加5000亿元6个月买断式逆回购到期，居民取现高峰再掀“现金漏损”，预计达1.7万亿元以上。9天长假进一步拉长现金回流周期，银行体系超储承压。不过央行已提前出手，2月5日、6日连续投放3000亿元14天期逆回购，若本周保持该节奏，跨节资金投放总量将达2.4万亿元，基本覆盖资金缺口。

市场热议7天逆回购利率是否下调，专家看法分化。有观点认为3个月买断式逆回购中标利率已降至1.4%，与7天利率持平，倒逼短期利率下行；也有分析指出，买断式逆回购属市场化操作，不具政策信号意义。当前经济回升基础尚不牢固，1月制造业PMI再度跌破50，二季度降息降准窗口更被普遍看好。