美国11月通胀意外降温

美国11月通胀数据意外走低，给市场注入一剂强心针。未季调CPI年率仅为2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，双双低于预期，创下多年新低。消息一出，金融市场迅速反应：黄金跳涨，美元下挫，美股期指集体上扬。由于此前政府停摆导致10月数据缺失，此次降幅能否扭转通胀走势尚存疑问。但投资者已从中捕捉到政策转向的蛛丝马迹。美联储本月刚完成第三次降息，市场对明年3月再度降息的预期也升至六成。

物价压力虽有所缓和，但隐忧仍在。假日促销拉低了当月数据，12月价格或随之反弹。更关键的是，特朗普政府推行的关税正逐步传导至消费端。研究显示，目前仅四成关税成本转嫁消费者，预计明年一季度将升至七成。从服装到咖啡，进口商品价格已悄然上涨。服务领域也开始承压，理发、托儿、保险等费用攀升，部分源于劳动力短缺与移民政策收紧。一旦涨价预期固化，企业持续提价，普通家庭将面临更大生活压力。尽管官方频频喊话“控通胀”，现实却愈发复杂。