港股2026年迎“火炬式”牛市

近期港股震荡整理，但多家机构对2026年行情充满期待。兴业证券认为，明年港股牛市将继续，走势如同“火炬登山”，虽有波折但整体向上。核心主线聚焦“成长乘势聚力+价值重构红利”，AI科技浪潮与“十五五规划”政策红利双轮驱动。美联储降息周期开启，叠加人民币有望重返“6字头”，将显著改善港股流动性环境。恒生科技指数估值仍处低位，资讯科技、医疗保健等成长板块修复空间大，盈利有望温和回升，其中互联网、消费、原材料等行业龙头更具弹性。

资金面迎来内外共振。南向资金持续加码，公募基金与险资成为重要增量，尤其高股息资产受青睐。外资空头回补也在路上，腾讯、阿里等科技巨头卖空比例仍处高位，一旦回流将点燃行情。投资策略上，一边布局AI应用、半导体、商业航天等新质生产力方向，另一边把握金融、能源、公用事业等高股息红利资产。黄金与稀土等战略资源也具备长期配置价值。全年节奏或呈波动态势，需紧盯美联储政策、中美关系、国内经济复苏与AI进展五大风向标，耐心布局结构性机会。