委内瑞拉石油困局加剧

美国对委内瑞拉加码制裁，当地石油产业陷入混乱。主要储油设施和停泊油轮正快速装满原油，预计十天内将达到容量极限，部分油井或将被迫关闭。买家趁机压价，要求更大折扣并修改合同条款。目前，该国主力出口油品梅雷重质原油对华售价已比布伦特基准价低21美元\/桶，较上周扩大近一倍。原因在于运输风险上升，“战争条款”让船运成本与不确定性激增。若交易条件不变，可能出现大量退货。

能源动荡加剧政经危机，马杜罗政权面临更大压力。金融市场迅速反应，投资者抢购违约债券，押注政权更迭后能收回债务。主权债券价格飙至33美分，创2019年以来新高，较10月初上涨四成。部分人相信，美国可能强化军事存在，推动政权轮替，使委内瑞拉重返国际债市。不过风险仍在，过去多次预测马杜罗倒台均未兑现，且政权崩溃或引发内战而非有序重组。有分析指出，债券最终回收价值取决于石油产能恢复速度，短期内价格升至40至50美分已是乐观预期。