美光HBM订单已排至2026年

美光科技最新财报引发市场热议。2026财年第一财季，公司营收达136亿美元，同比增长57%，净利润创下新高，盘后股价一度飙升9%。亮眼数据背后，是人工智能浪潮带来的强劲需求——高带宽内存（HBM）订单已全部锁定至2026年，HBM4产品将于下半年量产，性能突破11吉比特每秒，良率表现优于前代。更令人关注的是，公司预计HBM整体市场规模将在2028年达到1000亿美元，比原预测提前两年，复合年增长率高达40%。

尽管需求火爆，美光在扩产上仍保持克制，资本支出仅从180亿上调至200亿美元。管理层强调，供应增长受限于洁净室建设周期，短期内难以大幅提速。目前公司正加速推进1-gamma DRAM与G9 NAND技术落地，并在美国、日本、新加坡等地布局新产能。面对客户抢货潮，美光采取多年期协议模式锁定关键客户，但坦言中期内只能满足其约50%至三分之二的需求。这场由AI点燃的存储热潮，正将行业推向前所未有的紧平衡状态。