全球基金经理看涨情绪达四年峰值

市场乐观情绪升至四年高点，全球基金经理正以前所未有的热情拥抱风险资产。美银最新调查显示，股票与大宗商品配置达到2022年以来最高水平，现金持有比例跌至3.3%，创历史最低。牛熊指标飙升至7.9，逼近8的“卖出”警戒线，释放出市场过热的警示信号。历史上类似高位仅出现过八次，多伴随重大转折。尽管全球经济展现韧性，主要股指接连冲高，MSCI全球指数年内涨幅近20%，但过度集中的看多仓位正成为潜在隐患。

美股走势被普遍看好，主因企业盈利预期回暖，超半数投资者相信经济将实现软着陆。政策环境宽松，市场流动性位居十七年来第三佳水平。当前最热门交易仍是押注科技“七巨头”，占比过半，黄金紧随其后。不过风险也在积聚，人工智能泡沫被视为最大尾部威胁，私人信贷与巨头资本开支可能引爆信用危机。尽管对美联储人事变动存在猜测，华尔街主流仍坚定看涨明年行情，摩根士丹利、花旗等多家机构预测美股涨幅将超10%。