比特币下跌由衍生品清算引发

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近期比特币价格波动引发市场关注，链上数据显示，此轮下跌主要源于衍生品市场的强制清算，而非现货市场的大量抛售。期货市场中高杠杆的多头仓位持续累积，成为行情转折的关键诱因。当比特币价格跌破关键技术支撑位时，大量仓位因无法满足维持保证金要求而被系统自动平仓。

这些清算以市价单形式执行，瞬间加剧了市场卖压，形成价格进一步下行的恶性循环。值得注意的是，强制平仓不仅是价格变动的结果，更充当了下跌过程中的放大器角色。即便初始跌幅较小，也可能触发连锁式的去杠杆反应。因此，本次比特币回调应被理解为市场内部的结构性去杠杆，而非由外部需求萎缩导致的基本面恶化，关键词包括比特币价格、链上数据、期货市场、强制清算和去杠杆等。