高频交易漏洞三年套利6亿欧元

欧洲期货交易所最近被推上风口浪尖，起因是法国量化公司Mosaic Finance的一纸投诉。这家公司指控部分高频交易机构耍“小聪明”，通过向交易所服务器持续发送无效数据包，提前抢占网络通道，从而在真正下单时快人一步。这种操作利用的是以太网通信的规则漏洞：先发一个“前导码”占住位置，等市场风吹草动再迅速填入交易指令，没机会就发个空包或坏包了事。就这么几纳秒的优势，三年里竟让少数玩家赚走6亿欧元。这背后不只是技术较劲，更是交易所与高速交易者之间心照不宣的利益捆绑。

如今这场“速度战争”已从毫秒拼到纳秒，相当于光走一根头发丝的距离。谁快那么一丁点，就能在指数联动行情中先买后卖，稳吃价差。Mosaic称自己曾靠高频策略赚得盆满钵满，直到2022年利润暴跌九成，追查后才发现输在了这3.2纳秒上。尽管交易所否认违规，业内却心知肚明，这类“擦边球”早已是公开秘密。就连芝加哥的小型机构也承认用过类似手段，虽被叫停却不认为有错。眼下Eurex宣布将在明年四月升级系统，意图封堵漏洞。可只要速度还能换钱，这场猫鼠游戏就不会真正结束。