具身智能IPO潮起，2026年迎生死大考

2025年，具身智能彻底火了。从春晚舞台上扭秧歌的人形机器人，到工厂里灵活搬运的钢铁臂膀，技术正加速走出实验室。资本也闻风而动，宇树科技、智元机器人等明星企业纷纷冲刺上市，仅前11个月就有近30家机器人公司向港交所递表。背后是政策力挺、热钱涌入和一级市场估值飙升，加上港股对科技企业的包容通道，让这波IPO潮来得迅猛又集中。企业不再满足于融资续命，而是要借公开市场打响规模化战役。

热闹之下，挑战才刚刚开始。多数公司仍在亏损，产品功能雷同，拼完“能跑会跳”后，下一步怎么赚钱成了最大难题。2026年将是关键分水岭，资本市场不会再为炫技买单，真正考验的是谁能沉下心打磨可靠产品，深入物流、制造、服务等具体场景，建立起可复制的商业模式。技术终要落地，风口过后，活下来的不会是讲故事最动听的，而是把事情做扎实的那一个。