美联储降息背后的分裂危机

美国11月降息25个基点，看似平稳的决议背后却暗流涌动。美联储内部罕见出现“鹰鸽对垒”的分裂局面——10比2的投票结果中，反对者一边主张更激进降息，一边坚持按兵不动。这不仅是自1990年以来第三次出现双向反对票，更暴露出深层派系裂痕：特朗普任命的理事如米兰等人倾向宽松，力推大降息；而地方联储主席如施密德、洛根等则紧盯通胀，对连续降息频频摇头。理事会与地区联储之间，正悄然形成“中央军”与“地方军”的对峙格局。

眼下鲍威尔面临前所未有的压力。政策走向不再清晰，12月是否再降息如同抛硬币般难料。经济数据被政府停摆打乱，就业走弱与通胀顽固并存，白宫又不断施压央行独立性，继任人选也在酝酿之中。过去靠沟通艺术维系共识的鲍威尔，如今要面对一个越来越吵、越来越难预测的决策层。市场早已习惯美联储的明确信号，但接下来可能得适应一段颠簸期——当分歧变成常态，稳定反而成了奢侈品。