港股年末承压，机构看好三大布局方向

港股市场步入年末调整期，短期面临多重压力。宏观利好提前消化，中美关税、十五五规划等预期落地后缺乏新催化剂，叠加美股AI泡沫引发担忧，科技板块情绪承压。美国科技巨头财报分化明显，谷歌表现亮眼，Meta则因资本开支激增影响利润预期，导致投资者对港股科技成长股趋于谨慎。尽管美联储10月表态偏鹰，强调不预设降息路径，但就业与通胀数据整体温和，12月降息仍具较高可能性。

东吴证券认为，中长期趋势未改，震荡上行格局有望延续。建议十一月围绕三大方向布局：一是坚守AI科技主线，港股科技估值具备吸引力，明年一季度盈利或迎来边际改善；二是增配红利资产，市场风险偏好回落背景下，防御属性凸显，历史数据显示年末阶段红利策略胜率较高；三是持续关注创新药，降息环境利于成长型医药企业融资与发展，行业基本面扎实，后续BD合作落地有望催化股价。十大金股涵盖科技、汽车、金融、消费及医药领域，包括阿里巴巴、小鹏汽车、中金公司、信达生物、申洲国际等，覆盖核心赛道优质标的。