AI算力狂潮遭遇电力瓶颈

人工智能算力热潮正席卷美股，成为市场上涨的主要引擎。但这场狂飙突进的背后，隐忧逐渐浮现。微软CEO纳德拉在一次访谈中坦言，当前制约AI发展的并非芯片短缺，而是电力不足和数据中心空间紧张。大量AI芯片积压库存，无法投入使用，核心瓶颈在于基础设施建设速度跟不上需求。即便手握足够GPU，也无法迅速转化为算力产能。

更深层的矛盾正在浮现。为应对能耗激增，科技公司纷纷布局小型核反应堆，OpenAI甚至呼吁美国每年新增100吉瓦发电能力，将其视为AI竞赛的关键。与此同时，降低模型功耗的技术探索也在推进，未来或能推出可在本地低功耗运行GPT-5级别模型的消费设备。这一前景与当前大规模投资数据中心的趋势形成冲突，可能动摇整个行业扩张的逻辑基础。今年以来，AI相关债券发行超2000亿美元，分析师警示，高度集中的资本投入若失去持续性，或将引发系统性风险。