沪指突破4000点开启结构性行情

沪指突破4000点，市场迎来关键转折。与2015年相比，当前指数含金量更高，估值更合理，结构性机会远比点位更重要。随着三季报落地、政策面利好频出，机构普遍认为AI、高端制造等新动能仍是主线。中信证券建议聚焦传统制造业升级、中企出海和端侧AI；民生证券看好工业软件智能化及灯塔工厂布局；信达证券提示TMT板块配置已达高位，风格切换或渐行渐近，银行、非银金融等低估值板块有望反弹。

年末行情进入博弈阶段，多空因素交织。中信建投指出，前期涨幅透支叠加利好兑现，11月或面临横盘整固，建议暂缓加仓。国金证券强调，企业盈利正追赶GDP增长，市场将从单一押注AI转向多元均衡。兴业证券和中国银河则认为，科技成长与顺周期修复可并行不悖，关注军工、医药、消费电子以及反内卷下的食品饮料、交通运输等领域。整体来看，慢牛格局未改，但轮动加快，布局需更重节奏与细分景气差。