港股科技股集体下挫

美股调整余波未平，港股科技板块应声走弱。恒生科技指数盘中跌幅一度突破2%，虽随后小幅回升，但市场情绪明显承压。导火索来自甲骨文云业务的盈利隐忧——尽管搭载英伟达芯片的服务器租赁收入达9亿美元，毛利率却仅有14%，扣除折旧后实际利润或不足7%。更棘手的是，当前主力仍是五年前的旧架构芯片，新一代Blackwell芯片因部署与回款周期错配，单季亏损近1亿美元，拖累整体云业务表现。尽管公司否认数据失实，担忧情绪仍迅速扩散至全球科技股。

港股AI与科技基建类个股集体下挫，百度、金蝶、金山软件、阿里等纷纷跌超2%，汇量科技、万国数据、商汤跌幅更是超过5%。不过短期波动难掩长期机会。当前港股科技板块动态市盈率仅28倍，相较纳斯达克35倍具备估值优势。中国AI芯片与云计算自主化进程提速，叠加外资持续加仓，9月净流入达46亿美元，半导体成为重点配置方向。高盛指出，AI应用爆发正为产业链打开成长空间，技术迭代与需求扩张双轮驱动，结构性机遇值得期待。