A股反弹私募多数跑输大盘

2025年8月，A股迎来强势反弹，沪指月涨近8%，创业板指飙涨超24%。然而指数红火的背后，私募整体却未能分享红利。数据显示，当月3122只股票策略产品平均超额收益为-1.97%，创年内新低。量化产品尤为惨淡，平均跑输大盘近4个百分点。风格剧烈切换是主因——大盘股逆袭，小盘股承压，叠加融资盘涌入加剧板块分化，传统因子策略大面积失灵。

但仍有少数机构逆势突围。百亿级私募中，所有连续八个月跑赢基准的产品均为量化策略，进化论资产、明汯投资等凭借系统化模型稳居前列。中型私募里，韩广斌管理的新思哲多策略3期以近40%的年度超额收益成为主观选股独苗。更亮眼的是小微私募，北京禧悦、湖南子衿旗下产品年内超额收益突破百倍，靠灵活调仓和深度研究抓住结构性机会。规模不再绝对主导回报，真正胜出的是对趋势的敬畏与进化的决心。