险资持续加仓A股港股红利资产

年初以来，国有保险公司在政策支持下加快资金入市步伐，险资运用余额持续增长，权益配置比例稳步提升。二季度险资增持股票约2000亿元，持有股票比例环比上升0.4个百分点至8.8%。预计下半年仍将增配A+H股3000至4000亿元。与此同时，险资参与权益的方式正从委外投资转向直投，2024年四季度以来，保险持有基金规模下降，而直接持股稳步增长，反映出配置策略的转变。

险资在选股上仍以高股息为核心，但逐步从银行、公用事业等传统红利资产向通信、传媒、汽车等广义红利资产扩圈。二季度险资增持个股平均股息率达3.8%，减持的则多为周期资源品。港股方面，险资举牌明显提速，其中港股占比大幅提升，成为港股红利资产上涨的重要推动力。上半年险资还调整ETF配置结构，减少沪深300等宽基指数配置，转而增配中证A500及TMT、制造等行业ETF，积极参与成长领域投资。头部上市险企增配股票更为积极，FVOCI账户股票占比大幅提升，显示出对稳定收益资产的偏好。整体来看，险资入市趋势明确，红利资产仍是配置主线。