券商保证金产品管理费率密集下调

在收益率持续走低的大环境下，多家券商纷纷调整旗下保证金产品的管理费率。9月初，申万宏源资管宣布调整旗下天天增货币的管理费至0.3%，天添利货币则先下调再恢复至0.9%。中金财富聚金利货币也在9月3日临时下调费率，次日即恢复。此前，光大阳光现金宝、长江货币管家、中信建投智多鑫货币等产品也出现类似操作。这些调整多基于合同约定，当产品收益率低于两倍活期存款利率时，管理人将主动下调费率以避免收益为负带来的风险。

券商保证金产品虽收益率下滑，但因具备T+0赎回、无上限取现、自动申购等功能，在流动性服务方面具备差异化优势，仍受到投资者青睐。Wind数据显示，截至上半年末，券商系货币基金总规模已突破5700亿元，较去年底增长近400亿元。其中，华泰紫金天天发、招商资管智远天添利等产品规模稳步上升。不过，随着公募化改造期限临近，部分产品面临转型或清盘，例如中信证券现金添利已转为华夏基金旗下公募基金。未来，这类产品的管理人若未取得公募牌照，或将逐步退出市场。