券商自营业务半年暴增51%

2025年上半年，券商自营业务迎来爆发式增长。在资本市场活跃度提升与自营盈利能力增强的双重推动下，75家可比券商上半年自营业务净收入达1302.51亿元，同比大增51.35%。其中，40家券商增速超过50%，14家实现收入翻倍。自营业务已成为券商收入第一大来源，占整体营收的39.93%，远超经纪业务的30.44%。150家券商证券投资收益同比增21.33%，达1002.42亿元，显示出上半年资本市场环境明显改善，为券商自营提供了良好土壤。

头部券商表现尤为亮眼，中信证券以190.52亿元自营收入遥遥领先，增速达62.42%，远超其他同行。其增长主要得益于2024年以来持续加仓权益类资产，抓住市场回暖机遇。国泰海通、中金公司、华泰证券等增速也普遍在50%以上。但招商证券却意外下滑13.25%，金融资产规模小幅缩水，成为前十中唯一负增长券商。与此同时，中小券商表现弹性十足，中航证券、长江证券、恒泰证券等多家券商自营业务净收入实现翻倍增长，部分得益于衍生品、科创板跟投等精准布局。也有20家券商收入下滑，如渤海证券、中原证券等，主因包括投资策略失误、信用债违约、业务结构失衡等。整体来看，券商自营收入的分化反映出市场环境、投资策略与风控能力的差异，未来加杠杆扩表、提升权益配置或将成为业绩分化的关键所在。