港股9月开局趋稳，降息预期升温

9月港股开局走势趋缓，浙商证券分析指出，港股市场仍受外资主导，资金流向与美联储政策动向密切相关。7月美国CPI数据释放积极信号，整体通胀同比持平、环比略降，核心CPI则略有回升。非黏性通胀如食品能源价格明显回落，商品价格受关税影响有限，核心服务通胀则保持韧性，尤其是“超级核心通胀”出现反弹。市场普遍解读为利好，9月降息预期迅速升至九成以上。

展望港股后市，浙商证券认为基本面仍处筑底阶段，国内经济亮点有限，需求端消费疲软、地产降温，投资受高基数与政策退坡拖累，工业生产也因“反内卷”与天气因素走弱。不过，出口表现坚挺，金融数据中的M1、M2持续回暖，8月PMI小幅回升，显示经济有企稳迹象。政策方面，“反内卷”已在多个行业落地见效，有助于改善企业盈利环境。资金面上，南向资金连续26个月净买入，8月净流入仍超千亿港元，叠加美联储降息临近，港股技术面已进入右侧区间，短期波动不改中线乐观。建议关注汽车、新消费、创新药与科技成长板块，低估值国央企红利股及受益降息的本地公用事业股也具配置价值，同时规避对美业务过重的行业。