山西证券半年净利猛增64%

券商2025年半年度业绩陆续出炉，整体表现亮眼。得益于权益市场回暖，多家券商营收和净利润实现增长。以山西证券为例，其上半年营业收入达16.41亿元，同比增长17.22%；归母净利润为5.24亿元，同比猛增64.47%。自营业务成为主要增长动力，收入达8.3亿元，其中二季度单季为4.6亿元，环比增长0.9亿元。公司总资产达781.29亿元，净资产为182.95亿元，盈利能力与资金周转效率明显提升。

从业务结构来看，财富管理与自营业务表现突出，合计营收同比增幅超56%；投行和期货经纪业务也实现增长，但资管和大宗商品交易及风险管理业务收入下滑。自营业务利润率达72%以上，财富管理接近47%，盈利能力强劲。投行业务虽仍亏损，但同比改善明显，亏损收窄。公司表示将继续优化机制，提升核心能力，加快业务转型，同时强化科技赋能，提升客户服务效率和展业效能。

值得关注的是，公司财富管理板块基金投顾规模较上年末增长48.5%，股票投顾实现量化跟踪评价。公司持续完善产品策略，推出“公募100”产品池，提升资产配置能力。多渠道拓展客户资源，提升有效客户数量，同时挖掘存量资产潜力，借助智能策略实现零售与机构客户全覆盖。APP平台建设不断完善，企微平台赋能员工，AI技术逐步接入，提升展业效率。

FICC板块方面，做市平台“山证报价板”交易额同比增长605%，合作机构达1600家，累计交易额达5429.8亿元。FICC债券交易机器人上线，实现智能询价零的突破，交易响应速度提升至秒级。公司表示，数字化体系已成为FICC业务增长的重要引擎，支撑业务持续拓展。

投行业务方面，山西证券上半年收入达1.7亿元，IPO主承销金额环比增长34.9%，再融资主承销金额增长超3倍，公司债主承销金额增长34.8%。中德证券投资银行业务多项排名上升，股权承销金额排名第23，债券承销金额排名第26。公司表示，下半年将加快IPO、ABS等项目推进，提升项目储备，推动“投资+投行”联动，强化区域化、一体化布局。

国际业务方面，山证国际上半年资产管理规模大幅增长，完成多单债券发行项目，不断丰富境外产品线。公司表示，下半年将加大境内外协同，优化牌照资源，加快跨境业务发展，提升全链条服务能力。

资管板块表现相对平淡，上半年收入为1.1亿元，同比略有下滑。山证资管总管理规模达601.99亿元，同比增长6.34%。其中资产支持专项计划增长明显，增幅达33.25%；公募基金管理规模达274.77亿元，同比增长10.43%。单一资产管理计划规模有所下降，降幅为10.06%。

分红方面，山西证券半年报披露，公司拟每10股派发现金红利0.5元（含税）。加上2024年度分红，公司上市以来累计现金分红达42.14亿元。公司还优化了分红政策，将现金分红比例由不少于10%提升至不低于30%，持续提升投资者回报。