美散户狂推股市创新高，高管却集体冷眼旁观

7月的美国股市热闹非凡，标普500指数在散户狂热情绪推动下，一个月内10次刷新收盘纪录。然而，企业高管却显得格外冷静，甚至可以说是“冷到冰点”。数据显示，7月仅有151家标普成分股公司内部人士买入自家股票，创下至少2018年以来的最低水平。尽管抛售节奏比6月略有放缓，但买入意愿下降得更厉害，买卖比例跌至一年最低。

这种反差耐人寻味。一方面，散户资金汹涌而入，7月单周散户参与度占标普资金流的比例高达12.63%，创下今年以来的新高。另一方面，企业高管却集体“惜买”，甚至连股票回购也出现放缓迹象。分析指出，高管们对自家股票态度冷淡，可能反映出他们对高估值的警惕，以及对关税政策冲击利润的担忧。毕竟，二季度上涨后，标普远期市盈率已升至23倍，远高于过去十年平均的18倍。高管们一向被视为最懂公司的人，如今他们对市场的谨慎态度，或许正释放出某种信号——市场的好日子，可能已经透支了太多利好。