美债五年回报率历史最差

8月5日讯 五年前的8月4日，10年期美债收益率创下了一个惊人的历史低点——0.51%。这一数字如今看来几乎难以置信。德意志银行策略师Jim Reid指出，自1790年有记录以来，从未出现过如此低的收益率水平。而从那之后，收益率已大幅上升近400个基点，债券价格随之大幅回落，创下了10年期美债有史以来最差的五年滚动总回报率。

这一表现几乎可与1790年代美国建国初期的债市动荡相提并论。除此之外，过去230多年里，五年滚动名义回报率只有寥寥几次为负。从实际回报率来看，过去五年也仅略好于三个历史时期：1790年代、一战后高通胀阶段，以及1981年前的五年。值得一提的是，1981年之后的五年，10年期美债实际年回报率曾高达约20%。但以当前约4.25%的起点来看，要在2030年前重现这一辉煌几乎不可能。即便通胀受控，未来五年的实际回报率可能也仅维持在中低个位数，年均难超1%。