港股基金Q2调仓：医药非银受宠

2025年第二季度，港股市场走出“V型”反弹走势，港股基金配置也随之发生明显调整。医药和非银金融板块获得大幅增持，消费板块则遭遇明显减持。受美国加征关税冲击，恒指4月初一度暴跌逾13%，但随后在政策支持和南向资金推动下强势回升。二季度末，恒生指数与国企指数分别上涨4.42%和1.9%，恒生科技指数则下跌1.70%，科技板块面临调整压力。

在市场回暖带动下，港股基金整体表现亮眼。主动管理型QDII基金以10.22%的平均回报率领先，创新药主题基金功不可没；港股通指数型基金平均回报6.68%，QDII指数型基金则受科技指数拖累，平均回报4.48%。基金整体维持高仓位运作，股票仓位平均达91.99%，港股仓位平均提升至85.24%。其中，指数型基金仓位更高，但主动型基金港股仓位提升更明显。

从板块配置看，医药和非银金融成为增持重点，医药生物配置比例升至12.42%，非银金融升至5.2%。消费板块则环比下降近6个百分点，传统消费和顺周期股表现疲软。前十大重仓股中，腾讯、小米、阿里、美团、信达生物等位列其中，医药股普遍获增持，部分互联网龙头则遭减持。基金持仓风格继续偏向大盘股，800亿港元以上个股占比接近九成，整体持股趋于分散。