广期所再限仓抑制期货投机

7月31日消息，监管再度出手为期货市场“降温”。广期所昨晚对工业硅、多晶硅、碳酸锂三大期货主力合约作出限仓调整。今天上午，碳酸锂主力合约下跌6%，工业硅和多晶硅也一度跌超5%。“反内卷”预期仍在发酵，市场解读不一，相关品种波动加剧。业内认为，限仓措施能否有效抑制投机行为仍有待观察。

7月以来，受光伏、锂电、煤炭等行业“反内卷”消息影响，相关期货价格持续攀升。多晶硅主力合约最高上涨70%，碳酸锂涨近40%，焦煤自低点反弹最高达80%。上周五，监管已启动首轮“降温”措施，大商所与广期所相继出台开仓限制新规。本周初，焦煤等品种高位回调，但7月30日商品市场普遍企稳反弹。昨日尾盘，多晶硅主力合约一度涨停，收盘大涨8.87%。

广期所再度收紧交易限制，对工业硅、多晶硅、碳酸锂部分合约单日开仓量作出调整：2509合约不得超过500手，2510至2601合约不得超过2000手。新规将于8月1日执行。业内人士指出，此举旨在抑制短线投机资金，防止价格脱离基本面，但能否有效压制投机情绪仍需观察。

事实上，广期所已在7月10日、17日、23日多次收紧风控措施，包括提高涨跌停幅度、交易保证金、手续费标准及缩窄交易限额等。中信期货研报指出，多晶硅与工业硅交易逻辑进入“预期强化”与“政策兑现”阶段，短期反弹依赖情绪推动，基本面改善尚未显现，需关注政策落地节奏与成交表现。建议上游企业择机套保，同时可考虑虚值看跌期权应对波动风险。

政策层面，7月30日政治局会议通稿发布，继中央财经委员会会议后，再次强调“依法依规治理企业无序竞争”，“推进重点行业产能治理”。华创证券固收首席周冠南指出，“反内卷”并非简单涨价或行政干预，本轮重点集中在中下游新兴领域，产能问题更多是升级需求，而非淘汰落后产能。中信期货认为，不同行业格局差异大，政策执行难度不一。钢铁、玻璃、水泥等传统行业侧重控产量、防低价倾销，光伏、汽车、锂电池等下游行业则聚焦以销定产与技术创新。