62万枚ETH解质押引发市场连锁反应

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据链上分析师 Ai 姨透露，近期发生的 62 万枚 ETH 批量解质押事件，可能与 Aave 平台上 ETH 存款被大量提取有关。由于短时间内大量提取导致 ETH 借款利率飙升，Aave 上 ETH 借款 APR 曾一度达到 10%。这一变化使得依赖循环贷策略的玩家由盈利转为亏损，被迫赎回 stETH 以降低杠杆，从而引发当前市场波动。

同时，Lido 上 stETH 的退出等待期已延长至 21 天，远高于以往的一周周期。目前链上 stETH 兑换为 ETH 仍存在约千分之四的折价，反映出市场流动性压力。在这种环境下，套利空间被压缩，部分高杠杆策略面临较大风险。

此前，Aave 针对 ETH 的抵押率为 93%，使得部分玩家可使用高达 14 倍杠杆进行利差套利。在行情稳定时，这种策略可带来年化约 7% 的收益。然而一旦市场波动加剧，资金面趋紧，相关风险迅速上升，极易引发连锁反应。