英伟达市值逼近4万亿美元，获花旗上调目标价

英伟达股价一路走高，花旗银行近日将其目标价上调至每股190美元，较上周收盘价仍有约15%的上涨空间。当前，英伟达市值正逼近4万亿美元大关，过去一个月股价累计上涨12%。花旗认为，主权国家对AI基础设施的需求激增，将成为推动英伟达持续扩张的重要动力。

报告指出，英伟达几乎参与了所有国家级AI系统的建设，成为全球AI竞赛的核心供应商。花旗将2028年AI计算市场的总可寻址规模从5000亿美元上调至5630亿美元，网络设备市场也从900亿调升至1190亿美元。分析师预计，英伟达在这两个领域的销售将迎来显著增长。此外，Blackwell GB200芯片已成为AI集群的核心算力来源，部署进度加快，供应链瓶颈逐步缓解。随着GB300芯片即将推出，平台过渡也将更加顺畅。

花旗预测，英伟达数据中心业务将在2027和2028财年分别增长5%与11%，网络设备销售则有望增长12%与27%。客户对高性能AI系统的需求不断上升，平台配售率已达20%。毛利率预计年底稳定在75%左右。尽管前景乐观，花旗仍提醒注意美国可能重启芯片出口限制的风险。不过，来自政府与企业的AI基建热潮仍在持续升温，订单需求预计将达到数十GW级别。