美股三大指数集体上涨，关税谈判期限将至

本周，美股延续涨势，三大指数集体上扬。标普500指数累计上涨1.72%，纳指上涨1.62%，道指涨幅达2.3%。标普与纳指多次刷新历史高点，年内分别录得7次和4次收盘新高。不过，市场即将迎来关键节点，美国总统特朗普设定的关税谈判最后期限将于下周三（7月9日）到期。

特朗普今年4月初推出“对等关税”政策，随后暂停执行90天，并征收10%的过渡税率。目前，美国仅与英国和越南达成贸易协议。特朗普明确表示不会延长谈判期限，并将以发函形式通知各国最新税率，新关税将于8月1日正式生效，税率范围从10%至70%不等。尽管初期市场一度暴跌，但标普500指数自4月低点已反弹约26%。企业盈利和经济表现好于预期，此轮上涨主要由散户资金流入和企业回购推动，机构投资者则保持谨慎态度。

德意志银行数据显示，当前股票配置水平仍低于2月高点，说明投资者整体风险偏好不高。摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett指出，这波反弹质量较低，投机性较强，散户主导行情，机构仓位维持中性。分析师认为，若关税豁免期顺利过渡，将排除一项重大风险因素。然而，多数投资者并不认为此次期限能彻底缓解贸易紧张局势。Janus Henderson投资组合经理Julian McManus表示，90天暂停期本就是为了给政策制定者争取喘息时间。

经历动荡的上半年后，标普500指数进入历史上最强月份——7月。过去20年数据显示，7月平均回报约为2.5%。下周海外重要经济事件包括美联储货币政策会议纪要发布、多国公布利率决议及通胀数据，均将影响市场走势。