民企债券融资规模创新高

民营企业债券融资环境正逐步改善。2025年上半年，民企共发行债券5445.69亿元，同比增长31%，发债规模创下自2021年下半年以来的最高半年度纪录。非金融民企发债约2500亿元，中兴通信、吉利控股、比亚迪等企业发债量居前。上半年民企债实现净融资638.13亿元，为2020年以来首次转正，扭转了此前连年净流出的局面。

融资成本方面，非金民企平均发债利率降至约2.56%，低于银行贷款水平，且期限更长，适合技术研发、设备升级等长期项目。科创债、绿色债等主题品种设有绿色通道，提升发行效率。目前科技创新债券累计发行近5800亿元，其中民企占比约9.1%，高于一般信用债中的民企占比。政策层面持续优化融资工具，推动市场准入便利化，进一步打开民企融资通道。

尽管如此，民企债在整体信用债市场中占比仍偏低，上半年非金民企发债仅占所有非金信用债不足4%。增信体系不完善、高收益债市场发展缓慢、投资者风险偏好较低等问题依然制约民企发债空间。信用风险缓释工具（CRM）作为核心支持手段之一，近期也迎来制度优化。业内人士指出，未来需进一步丰富债券产品类型，精准匹配不同发展阶段民企的资金需求，真正实现多层次融资支持。