券商资管债券产品规模半年缩水400亿

券商资管行业正面临转型压力。受资管新规影响，加上公募化改造进入尾声和高息资产稀缺的市场环境，债券型资管产品规模明显缩水，半年内减少近400亿元。作为券商资管的核心产品，债券类产品虽仍占主导地位，但数量与规模双双下滑，倒逼机构加快调整步伐。

面对挑战，券商资管纷纷转向主动管理，优化产品结构，探索特色化发展路径。目前，信用债仍是主要配置方向，高评级债券因风险较低、收益稳定更受青睐。为控制回撤，部分机构采用利率与信用市场的错位对冲策略，并设置预警线、止损线，甚至利用国债期货工具降低波动影响。不过，由于持仓以信用债为主，套保效果有限，更多依赖策略设计引入利率品种平滑收益。在当前利差收窄、超额收益难觅的环境下，机构更注重风险把控，侧重挖掘行业、区域利差及突发风险事件中的机会。