港股与A股联动性显著增强

港股与A股联动性显著增强，正成为市场新趋势。国泰海通证券指出，内地优质企业加速赴港上市，中资股在港股市值和利润结构中占据主导地位，港股基本面与内地关联日益紧密。

过去港股与美股高度绑定，1970至2020年间恒指与标普500相关系数达77%。但自2020年起，港股与沪深300相关系数升至80%-90%，走势更贴近A股。这一变化背后，流动性定价权正向内地转移。

外资持续流出港股市场，持股占比从2020年的75%降至2025年6月的61%。地缘政治紧张、港币套息交易及港股性价比变化等多重因素，促使外资逐步降低配置。与此同时，中概股加速回归，约70%市值的中概股已实现两地上市，进一步削弱港股与美股的中期联动性。

当前港股中资企业市值占比达71%，贡献91%净利润。2024年内地推出多项对港合作措施，推动沪港协同发展。内地企业在港股IPO占比从2017年的32%升至88%，宁德时代、恒瑞医疗等纷纷赴港上市，港股内地基因愈发凸显。