港股医药股走强，药明生物涨超9%

港股医药股走强，药明生物涨超9%，药明康德、凯莱英等涨幅均超4%。利好因素来自关税政策风险缓和及海外BD交易爆发。美国国际贸易法院裁定特朗普政府的“解放日”关税政策越权，永久禁令大幅缓解全球贸易摩擦担忧。2025年一季度，中国创新药企License-out交易达41起，总金额近370亿美元，典型案例包括三生制药向辉瑞授权PD-1\/VEGF双抗。

国产创新药国际化加速也成为重要推动力。2025年ASCO年会上，中国药企71项研究成果入选口头报告，覆盖ADC、双抗等前沿领域。信达生物、荣昌生物等企业多项关键临床数据备受关注。光大证券指出，国产创新药研发实力持续突破，有望推动相关企业价值重估。华西证券认为，跨国药企面临“专利悬崖”，中国创新药凭借高性价比成为全球BD核心供给方。