港股或迎估值修复新机遇

港股市场正在经历一场悄然变革。从DeepSeek引发的科技股热潮，到宁德时代港股上市首日溢价11%，种种迹象表明，港股长期低估值的局面可能迎来转机。华泰证券指出，尽管短期仍受美债利率和美股压力影响，但港股风险溢价和经济尾部风险已明显减缓，震荡中枢有望上行。

港股估值堪称全球“价值洼地”，恒生指数动态市盈率仅为10.2倍，远低于标普500和日经225等主要市场。破局信号逐渐显现：流动性改善，南向资金话语权提升，科技消费成为新引擎。宁德时代上市获超额认购，标志着港股承接大体量融资能力显著增强。中概股回流、全球资金再平衡，为港股带来长期发展机遇。布局路径上，AH溢价收敛和成长估值重塑是两大战略主线，金融、消费复苏链及汇率受益标的则提供战术机会。