美债收益率逼近5%或成财政政策调整警示信号

去年11月美国大选后，Stephen Jen一度乐观认为特朗普和其团队能控制预算赤字。作为“美元微笑理论”提出者，他曾对新政府寄予厚望。然而半年过去，Jen的态度发生转变，他对当前财政政策感到失望，甚至认为美国可能需要一场债券市场危机来迫使政策调整。他提到，类似英国前首相特拉斯的经历或许不可避免，美债收益率逼近5%将成为关键警示信号。

美国财政赤字问题日益严峻，未来十年内，“美丽大法案”可能导致3.7万亿美元的新增赤字，年度赤字占GDP比重或超7%。尽管DOGE团队尝试削减支出并增加关税收入，但仍有1.2万亿美元的赤字缺口难以弥补。Jen警告，仅靠提醒风险远远不够，市场惩罚可能是推动变革的唯一方式。此外，他还指出亚洲潜在的2.5万亿美元抛售潮可能削弱美元长期吸引力，进一步加剧市场担忧。