沪铜全球库存低位 沪锌或维持宽幅震荡走势

研报正文

市场分析：10月份全球制造业采购经理指数为49.4%，较上月下降0.9个百分点，连续5个月环比下降，继2020年7月以来首次降至50%以下。美国10月季调后非农就业人口录得增加26.1万人，为2020年12月以来最小增幅。美国10月失业率3.7%，预期3.6%，前值3.5%。

美国10月失业率大幅上升至3.7%，美联储加息预期大幅下降，周五美元暴跌，人民币欧元大涨，有色金属多数大涨。

沪铜：周五伦铜震荡上行大涨超7%收长阳，收于8133美元，今日美铜大幅低开2%。沪铜夜盘高开高走大涨收长阳，收于66360.沪铜成交持仓大幅上升，市场情绪乐观。

国庆节后铜供需情况好转，全球库存低位，铜价下方存在支撑。宏观预期稳定，短线铜价涨幅过快存在调整需求，中期可能延续温和反弹走势。沪铜上方压力67000，下方支撑62500。国际铜较沪铜升水上升至1604点，外盘比价明显高于内盘。

沪锌：隔夜伦锌反弹收大阳线。沪锌晚间小幅高开后反弹收小阳线。周五晚间美国经济数据有放缓的迹象，美元指数大跌，外盘金属大涨。

欧洲能源价格回落幅度较大，但海外仍未有复产迹象，LME锌库存跌至历史低位。国内外矿加工费环比继续走高，锌矿逐渐宽松，9月国内锌产量环比增加，预计10月产量继续增加态势。

下游需求终端开工率环比小幅回升。镀锌开工率维持较高水平，但氧化锌和锌合金开工率继续低迷。国内外库存低位继续下滑，叠加美元指数大跌下，锌价低位支撑较强。但需求未有明显起色下，上方压力较大，锌价或维持宽幅震荡走势。