做投资 你不可不关注的5大宏观指标

安撕家 282 0

  央行宣布降低1年期和5年期的LPR(贷款市场报价利率),消息一出,当天三大指数均收涨,能源金属板块更是大涨了7个点。

  有小伙伴可能会问:为什么LPR这么零点几个百分点的变化,就能带动股市上涨?这些指标具体是怎么影响股市涨跌的呢?

  在日常生活中,我们总会听到或看到类似利率、GDP等各种宏观经济指标,但很多人只是知道它们,至于具体是什么含义、对投资有什么影响,却并不一定很清楚。

  其实,股市作为经济的晴雨表,和宏观经济是密切相关的。今天,我们就带大家了解一下,在投资中具体要看哪些宏观指标,以及如何看这些指标。

  在投资中,哪些宏观指标值得关注?

  一般来说, GDP、CPI、PPI、货币供应量和利率,都是大家比较关注的。

  GDP

  GDP是Gross Domestic Product(国内生产总值)的简称,被公认为是衡量一个国家总体经济状况的重要指标,可以反映一个国家的国力与财富,通常每个季度发布一次。

  对投资者来说,GDP指标可以用来判断当前国内经济是在萎缩还是增长。由于A股上市公司的收入增速与国内GDP增速的相关性比较高,因此,健康的GDP增长通常会为企业带来更好的盈利,从而推动股价的上涨。

  图表:GDP与A股上市公司收入的相关性

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  数据来源:广发基金,Wind

  CPI

  CPI是Consumer Price Index(消费者物价指数)的简称,是反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标,可以理解成我们为了满足衣食住行等基本生活需要而花费的钱。

  CPI

  一般认为,当国内CPI低于3%时,物价是相对平稳的;

  当CPI高于3%,就有点通货膨胀了,国家会想办法减少市场上流动的钱,可能采取加息、提高存款准备金率等紧缩的货币政策,进而影响股票等各大类资产的表现。

  PPI

  PPI是Producer Price Index(生产价格指数)的简称,表示产品出厂价格变动。

  PPI与股市一般没有直接关系,但PPI内的细分行业如煤炭、钢铁这些价格的变化,会直接影响相关板块的表现。比如2021年煤炭涨价,就伴随着煤炭板块的大幅上涨。

  CPI反映的是下游消费环节的价格水平,而PPI反映的则是上游生产环节的价格水平:

  一般来讲,当PPI在3%以下,说明市场需求不足,工厂也不太愿意生产;

  当PPI在4%~7%左右,说明经济比较繁荣;

  但如果到了8%~9%以上,说明经济就有点过热了。

  货币供应量

  货币供应量是指一个国家在某一个时间点上流通中的现金和存款之和。

  根据流动性和覆盖范围的不同,货币供应量通常分为:

  流通中的现金

  即M0.就是各个单位和居民手持的现金。

  狭义货币供应量

  即M1.等于M0+各个单位在银行的活期存款。

  广义货币供应量

  即M2.等于M1+城乡居民储蓄存款+定期存款+证券客户保证金。

  货币供应过多,会导致我们手里原有的钱贬值,同样的钱能买的东西越来越少,也就是通货膨胀;而货币供应过少,企业用于投资和生产的资金就变少了,会影响到企业开工和经济运行。

  利率

  利率,简单来讲就是到期后产生的利息占本金的百分比。

  我国的利率一般分为三种:

  基准利率

  央行对商业银行的存、贷款利率,我们经常听到的降息、加息,就是以这个利率为基础的。

  商业银行利率

  商业银行对企业和个人的存、贷款利率,比如LPR。

  市场利率

  金融市场的利率。

  利率的提高,一方面可能导致企业借钱成本增加,另一方面会导致部分资金流入存款储蓄,市场的资金减少,流动性收紧,对股票市场影响偏负面,而利率的降低则反之。

  这些宏观指标如何指导我们的投资?

  前面说到,宏观指标和我们的投资息息相关,通过分析宏观经济数据,能帮我们判断当前的市场环境和未来趋势,然后确定最合适当下的投资策略。

  例如经典的“美林时钟”,就是基于美国1973年到2004年之间近30年的宏观数据研究而开发的资产配置工具。

  美林时钟

  美林时钟将一个完整的经济周期划分为四个阶段——复苏、扩张、滞涨和衰退,在不同阶段里,各类资产的表现会存在明显差异。

  我们可以通过美林时钟进行资产配置:

  在复苏期和扩张期,配置股票和大宗商品以获取更高的收益;

  在滞涨期和衰退期,通过持有现金和债券来规避风险。

  图:美林时钟理论

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  图片来源:广发基金

  看到这里,可能会有小伙伴问:

  那这四个经济周期要如何判断呢?

  什么样的指标能体现经济扩张,什么能体现经济衰退?

  在不同的周期变化下,又该怎么调整自己的持仓呢?

  这些问题,对于没有太多时间和精力的小伙伴来说,还是比较困难的。如果你也觉得宏观指标、经济周期、资产配置等很难把握,不妨交给专业机构来做,为自己节省宝贵的时间和精力哦~

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