AI正在重写“60/40”投资铁律

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“60\/40”投资法则正在被AI改写。过去几十年，股票与债券按六四比例配置被视为稳赚不赔的铁律；如今，阿波罗首席经济学家托尔斯滕·斯洛克直言：新规则是“AI与非AI之争”。标普500指数前十大成分股中，九家深度绑定人工智能，只剩礼来一家例外。风险投资、企业债、信贷市场全线向AI倾斜——2026年新增风投几乎全扑向AI公司，甲骨文等巨头发债也难分AI与非AI份额。

AI热潮已不只浮于股市表层。它正撑起美国经济近1%的GDP增速，却也埋下隐患：若技术迟迟无法提升生产率和利润，繁荣可能瞬间失速。目前真正赚钱的，仍是芯片与设备厂商；而标普500里其余493家公司能否搭上顺风车，尚无定论。数据中心建设一旦放缓，财富效应减弱，消费与资产价格恐将连锁承压。市场表面平静，但风向早已悄然转向。