百济神州一季度净利16亿扭亏

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百济神州2026年一季度营收105.44亿元，同比增长31%，归母净利润16.08亿元，成功扭亏为盈。增长主要靠核心产品拉动，其中泽布替尼全球卖了75.98亿元，占总营收超七成；百泽安收入14.29亿元，安进合作产品贡献9.89亿元。其余自研及引进产品合计仅约3亿元，第二增长曲线尚未形成。

泽布替尼增速持续放缓，从2022年的172%一路降至2025年的48.8%，美国市场又面临伊布替尼降价38%的冲击，叠加美国最惠国定价政策压力，大单品独撑局面愈发吃紧。公司研发投入连年攀升，2025年达155亿元，累计未弥补亏损仍高达612亿元。虽上调全年营收预期至452亿元，但业绩高度依赖单一产品，抗风险能力依然薄弱。