长鑫科技IPO启动，募资666亿元创今年新高

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长鑫科技IPO敲定，发行价8.66元\/股，估值约5792亿元，7月16日启动申购。本次拟发行66.88亿股，募资最高达666亿元，为今年A股最大IPO。初步询价获超1.1万个配售对象响应，报价区间宽达7.26元至65.19元。按2025年利润算，静态市盈率308倍，但公司刚扭亏，参考价值有限；若按2026年上半年盈利下限500亿元年化，动态市盈率不足6倍，成长性更受关注。

存储行业风起，长鑫加速“上桌”。作为国内唯一量产通用DRAM的IDM企业，它用不到十年冲进全球前四，产品覆盖DDR4到DDR5、LPDDR4X到LPDDR5X，份额半年翻近一倍，达7.67%。2026年一季度营收508亿元、净利247.6亿元，同比暴涨超16倍；上半年预计净利500亿至570亿元，有望一举抹平历史累计亏损。背后是AI带动算力需求爆发，三大原厂腾挪产能主攻HBM，消费级市场缺口让长鑫快速切入小米、华为系、阿里云、字节等头部客户。国产设备与材料厂商如北方华创、拓荆科技、雅克科技等也借势崛起。眼下长鑫月产能约28万片，目标2028年底扩至50万片，全球份额望达17%。技术追赶仍在路上，EUV受限、HBM良率待破，但3D堆叠等新路径已成共识。周期风险犹存，可国产替代基本盘稳固，长协锁定订单，抗压能力正持续增强。