银行二永债4月集中放量发行

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4月以来，银行“二永债”发行全面提速。招行完成300亿元永续债发行，票面利率2.05%；工行、中信银行上周分别落地500亿元二级资本债和400亿元永续债。民生、中行、工行还有合计900亿元待发，仅近期规模已达1800亿元。监管批复额度也大幅攀升——工行今年获批8000亿元，较去年翻两倍；中信、招行分别达1600亿、730亿元。资本补充压力明显加大，尤其股份行和城商行资本充足率下滑更显著。

二永债今年发行窗口压缩至三个季度，一季度零发行创近年新低。机构预测全年发行规模约1.7万亿至1.8万亿元，同比微增。历史数据显示，供给放量对利差冲击有限，但若叠加市场情绪偏弱，其交易属性容易放大波动，导致收益率上行、利差走阔。