AI重塑投资新法则

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过去几十年风靡全球的“60%股票+40%债券”投资法则，正被AI彻底改写。阿波罗首席经济学家托尔斯滕·斯洛克直言：新规则不是股债配比，而是“AI与非AI”的分野。标普500指数前十大权重股中，九家深度绑定AI，仅礼来一家例外；风险投资几乎全数涌向AI赛道，2026年新增资金几乎尽数投入该领域；就连甲骨文等巨头发债，AI相关债务已与传统债券平分秋色。

AI热潮早已超出股市范畴，悄然渗透信贷、风投乃至实体经济。斯洛克估算，数据中心建设将撑起美国2026年GDP增速的一半。但隐忧同样明显——目前真正赚钱的，只有芯片和硬件厂商；其余493家标普成分股企业能否借力AI提升生产率与利润，仍是未知数。“七巨头”风光无限，可红利能否外溢，决定着整条产业链的冷暖。一旦建设潮退、资产缩水，消费信心与财富效应恐将同步承压。