麦澜德年报出炉，生殖康复逆势增长

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麦澜德2025年年报出炉：全年营收4.32亿元，微增1.66%；归母净利润1.03亿元，略涨1.03%。但扣非净利润下滑1.98%，为0.80亿元。单看第四季度，营收8775万元，同比环比双降；利润虽同比增两成，却环比暴跌近八成。主营产品中，盆底康复收入缩水4.32%，运动康复更惨——营收腰斩，销量下滑超一成七；唯有生殖康复逆势增长近16%，毛利率升至82.77%。

行业整体向好，老龄化与慢病增多持续推高康复器械需求。可现实骨感：中低端产品扎堆仿制，高端市场仍被进口垄断；研发烧钱、周期漫长，中小企业突围不易。麦澜德一边加固医疗基本盘，一边猛攻消费医疗新赛道——布局生殖抗衰、皮肤管理、减脂塑形，打造全周期抗衰矩阵。脑机接口成最大亮点：首款非侵入式经颅磁刺激仪已获注册证，被动与主动脑机接口产品进入临床应用，正联合南医大、浙大等攻关神经康复。不过，2026年一季度业绩承压明显，营收净利双双下滑超四成，主因生产基地搬迁停产近一个半月。目前新园区已投产，产能正加速爬坡。