科伦药业净利腰斩，创新药放量难掩整体承压

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科伦药业去年业绩“双降”：营收185.13亿元，下滑15.13%；净利润17.02亿元，大跌42.03%。主因是终端需求疲软、流感等疾病发病率下降、医保控费趋严，输液销量减少8.31%，抗生素中间体收入骤降23.20%。子公司川宁生物受青霉素价格走低、新品试产费用上升拖累；科伦博泰生物虽创新药销售增长，但海外授权收入缩水、研发支出攀升，利润同步下滑。

研发仍保持高强度，全年投入22亿元，占比达11.91%。博度曲妥珠单抗成为国内首个获批用于二线及以上HER2阳性乳腺癌的国产ADC药物；塔戈利单抗联合方案也于去年获批用于鼻咽癌一线治疗。大健康业务实现当年布局、当年盈利，线上线下渠道快速铺开。辰欣药业年报同步披露，营收净利均下滑超13%，大输液板块收缩明显。