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碧桂园2025年扭亏为盈
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碧桂园2025年年报亮相，营收1549亿元，权益销售330.1亿元。最抢眼的是账面净利润16亿元，股东应占净利32.6亿元——表面看已扭亏为盈。
但真相藏在数字背后：1480亿元有息负债比去年少了1055亿元，降幅超四成；境内外债务重组落地，新债期限拉长至11年，利率压至1%-2.5%；全年计提减值550亿元，光存货减值就达445亿元。所谓盈利，主要来自债务重组产生的“一次性收益”，剔除后仍是经营性亏损。真正考验还在后面：销售去化、交付进度、现金流、土储质量，才是活下去的关键。
