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牧原股份净利润下滑但屠宰业务爆发
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牧原股份2025年营收微增至1441亿元，但净利润下滑13.4%至154.9亿元。猪价跌至14.44元\/公斤，创五年新低，头均盈利仅31元，同比缩水八成。行业寒冬里，公司屠宰业务逆势爆发——屠宰量翻近三倍，营收猛增86%，占比跃升至31.4%，首次实现年度盈利，产能利用率高达98.8%。
眼下猪价已跌破10元\/公斤，全行业普遍亏损。牧原负债率降至54.15%，现金成本优势凸显，今年成本目标锁定11.5元\/公斤以下。重资产投入期已过，折旧等非现金成本仅占一成，低谷中仍能稳住现金流。
