云顶新耀首年盈利破1.8亿元

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云顶新耀交出一份亮眼成绩单：2025年总收入17.07亿元，同比猛增142%；非国际准则下首次盈利，达1.87亿元；经营性现金流转正。三款自研产品已全部商业化——耐赋康®、依嘉®和维适平®，其中耐赋康®单挑大梁，贡献超14亿元收入，占总营收八成以上。它不仅快速进医保、覆盖29省，还靠专业推广把销售费用率压到30%以下，远低于行业均值。

但挑战同样清晰。依嘉®因未进医保、临床限制多，放量缓慢；维适平®刚获批，面临UC诊疗普及与医保谈判双重考验；星必妥®虽瞄准心血管居家治疗新场景，仍待三季度获批。公司锚定2030年150亿元营收目标，路径明确：三款主力药撑起六七十亿，海森产品补上二十亿，后续星必妥®、希布替尼等新品接力。时间窗口很紧——新产品必须三年见峰值，否则难逃内卷挤压。