海尔生物净利四连降超三成

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海尔生物2025年年报出炉：营收23.29亿元，微增1.96%；归母净利润2.51亿元，同比下滑超三成。这已是公司净利润连续第四年下滑，经营性现金流也同步收窄。年报显示，生命科学与医疗创新两大主业收入分别增长2.25%和1.51%，但毛利率双双承压，库存与销量均出现下降。

增收不增利背后，国际环境波动、新产能爬坡、战略投入加码形成短期压力。曾高调推进的上海莱士并购案匆匆告吹，但公司仍坚持外延扩张路径——过去七年完成6起并购，商誉飙升至7.58亿元。股价从历史高点148.94元跌至30.65元，累计跌幅近八成。